Estratégias de negociação de opções simples

Um Guia de Estratégias de Negociação de Opção para Iniciantes.

As opções são contratos condicionais de derivativos que permitem aos compradores dos contratos a. k.a os titulares das opções, comprar ou vender uma garantia a um preço escolhido. Os compradores de opções são cobrados por um montante chamado "premium" pelos vendedores por esse direito. Se os preços do mercado forem desfavoráveis ​​para os titulares de opções, eles deixarão a opção expirar sem valor e, assim, garantindo que as perdas não sejam superiores ao prêmio. Em contrapartida, os vendedores de opções, os escritores de opções a. k.a assumem maior risco do que os compradores da opção, razão pela qual eles exigem esse prêmio.

As opções são divididas em opções de "chamada" e "colocar". Uma opção de compra é onde o comprador do contrato compra o direito de comprar o ativo subjacente no futuro a um preço predeterminado, denominado preço de exercício ou preço de exercício. Uma opção de venda é onde o comprador adquire o direito de vender o ativo subjacente no futuro no preço predeterminado.

Por que as opções comerciais em vez de um bem direto?

Existem algumas vantagens nas opções de negociação. O Chicago Board of Option Exchange (CBOE) é o maior câmbio do mundo, oferecendo opções em uma ampla variedade de ações e índices individuais. Os comerciantes podem construir estratégias de opções que variam de simples, geralmente com uma única opção, para situações muito complexas que envolvem múltiplas posições de opções simultâneas.

[As opções permitem estratégias de negociação simples e mais complexas que podem levar a alguns retornos impressionantes. Este artigo lhe dará um resumo de algumas estratégias básicas, mas para aprender a fazer uma análise detalhada, verifique o curso de opções da Academia Investopedia, que irá ensinar-lhe o conhecimento e as habilidades que o comerciante das opções mais bem sucedidas usa ao jogar as chances.]

As seguintes são estratégias de opções básicas para iniciantes.

Esta é a posição preferida dos comerciantes que são:

Bullish em um estoque ou índice específico e não quer arriscar seu capital em caso de movimento de queda. Quer fazer lucros alavancados no mercado de baixa.

As opções são instrumentos alavancados - eles permitem que os comerciantes ampliem o benefício ao arriscar montantes menores do que seria necessário se o objeto subjacente se negociasse. As opções padrão em uma ação única são equivalentes em tamanho a 100 ações de capital. Por opções de negociação, os investidores podem aproveitar as opções de alavancagem. Suponha que um comerciante queira investir cerca de US $ 5000 na Apple (AAPL), negociando cerca de US $ 127 por ação. Com este montante, ele / ela pode comprar 39 ações por US $ 4953. Suponha então que o preço do estoque eleva cerca de 10% para US $ 140 nos próximos dois meses. Ignorando quaisquer taxas de corretagem, comissão ou transação, a carteira do comerciante aumentará para US $ 5448, deixando o comerciante um retorno de dólar líquido de US $ 448 ou cerca de 10% sobre o capital investido.

Dado o orçamento de investimento disponível do comerciante, ele / ela pode comprar 9 opções por US $ 4.997,65. O tamanho do contrato é 100 ações da Apple, de modo que o comerciante efetivamente está negociando 900 ações da Apple. De acordo com o cenário acima, se o preço aumentar para US $ 140 no vencimento em 15 de maio de 2015, o retorno do comerciante da posição da opção será o seguinte:

O lucro líquido do cargo será 11,700 - 4,997.65 = 6,795 ou um retorno de 135% sobre o capital investido, um retorno muito maior em comparação com a negociação do activo subjacente diretamente.

Risco da estratégia: a perda potencial do comerciante de uma longa chamada é limitada ao prémio pago. O lucro potencial é ilimitado, o que significa que a recompensa aumentará tanto quanto o preço do ativo subjacente aumenta.

Esta é a posição preferida dos comerciantes que são:

Baixo em um retorno subjacente, mas não quer correr o risco de movimentos adversos em uma estratégia de venda curta. Desejando aproveitar a posição alavancada.

Se um comerciante é baixista no mercado, ele pode vender um bem como a Microsoft (MSFT) por exemplo. No entanto, comprar uma opção de venda nas ações pode ser uma estratégia alternativa. Uma opção de venda permitirá que o comerciante se beneficie da posição se o preço da ação cair. Se, por outro lado, o preço aumenta, o comerciante pode então deixar a opção caducar sem perder apenas o prémio.

Risco da estratégia: perda potencial é limitada ao prémio pago pela opção (o custo da opção multiplicou o tamanho do contrato). Uma vez que a função de pagamento da longa colocação é definida como máximo (preço de exercício - preço da ação - 0), o lucro máximo da posição é limitado, uma vez que o preço da ação não pode cair abaixo de zero (veja o gráfico).

Esta é a posição preferida dos comerciantes que:

Não espere nenhuma mudança ou um ligeiro aumento no preço subjacente. Deseja limitar o potencial de vantagem em troca de proteção contra desvantagens limitadas.

A estratégia de chamada coberta envolve uma posição curta em uma opção de compra e uma posição longa no ativo subjacente. A posição longa garante que o gravador de chamadas curtas entregue o preço subjacente se o comerciante longo exercer a opção. Com uma opção de compra de dinheiro, um comerciante cobra uma pequena quantidade de prémio, permitindo também um potencial de vantagem limitado. O prêmio coletado cobre as possíveis perdas de queda em certa medida. Em geral, a estratégia replica sinteticamente a opção de colocação curta, conforme ilustrado no gráfico abaixo.

Suponhamos que, em 20 de março de 2015, um comerciante usa $ 39,000 para comprar 1000 ações da BP (BP) em US $ 39 por ação e, simultaneamente, grava uma opção de compra de US $ 45 no custo de US $ 0,35, expirando em 10 de junho. O lucro líquido desta estratégia é uma saída de $ 38.650 (0.35 * 1.000 - 39 * 1.000) e, portanto, a despesa de investimento total é reduzida pelo prêmio de US $ 350 coletado da posição de opção de chamada curta. A estratégia neste exemplo implica que o comerciante não espera que o preço se mova acima de US $ 45 ou significativamente abaixo de US $ 39 nos próximos três meses. As perdas na carteira de ações até US $ 350 (no caso de o preço diminuir para US $ 38,65) serão compensadas pelo prêmio recebido da posição da opção, portanto, será proporcionada uma proteção limitada contra a desvantagem.

Risco da estratégia: se o preço da ação aumentar mais de US $ 45 no vencimento, a opção de compra curta será exercida e o comerciante terá que entregar a carteira de ações, perdendo-a inteiramente. Se o preço da ação cair significativamente abaixo de US $ 39, e. $ 30, a opção expirará sem valor, mas a carteira de ações também perderá significativamente o valor significativo de uma pequena compensação igual ao valor do prêmio.

Esta posição seria preferida pelos comerciantes que possuem o ativo subjacente e desejam proteção contra desvantagem.

A estratégia envolve uma posição longa no bem subjacente e também uma posição de opção de venda longa.

Uma estratégia alternativa seria vender o ativo subjacente, mas o comerciante pode não querer liquidar o portfólio. Talvez porque ele / ela espera ganho de capital elevado a longo prazo e, portanto, busca proteção no curto prazo.

Se o preço subjacente aumentar no vencimento, a opção expira sem valor e o comerciante perde o prêmio, mas ainda tem o benefício do aumento do preço subjacente que ele está mantendo. Por outro lado, se o preço subjacente diminui, a posição do portfólio do comerciante perde valor, mas essa perda é amplamente coberta pelo ganho da posição da opção de venda que é exercida nas circunstâncias dadas. Assim, a posição de proteção pode ser considerada como uma estratégia de seguro. O comerciante pode definir o preço do exercício abaixo do preço atual para reduzir o pagamento do prêmio em detrimento da redução da proteção contra desvantagem. Isso pode ser considerado como seguro dedutível.

Suponhamos, por exemplo, que um investidor compre 1000 ações da Coca-Cola (KO) a um preço de US $ 40 e quer proteger o investimento de movimentos de preços adversos nos próximos três meses. Estão disponíveis as seguintes opções de colocação:

Opções de 15 de junho de 2015.

A tabela implica que o custo da proteção aumenta com seu nível. Por exemplo, se o comerciante quiser proteger a carteira de investimentos contra qualquer queda de preço, ele pode comprar 10 opções de venda a um preço de exercício de US $ 40. Em outras palavras, ele pode comprar uma opção de dinheiro que é muito dispendiosa. O comerciante acabará por pagar $ 4,250 por esta opção. No entanto, se o comerciante estiver disposto a tolerar algum nível de risco negativo, ele pode escolher menos caro com as opções de dinheiro, como uma venda de US $ 35. Nesse caso, o custo da posição da opção será muito menor, apenas US $ 2.250.

Risco da estratégia: se o preço do subjacente cair, a perda potencial da estratégia global é limitada pela diferença entre o preço da ação inicial e o preço de exercício mais o prêmio pago pela opção. No exemplo acima, ao preço de exercício de US $ 35, a perda é limitada a US $ 7,25 ($ 40- $ 35 + $ 2,25). Enquanto isso, a perda potencial da estratégia envolvendo as opções de dinheiro será limitada ao prêmio da opção.

As opções oferecem estratégias alternativas para que os investidores lucrem com a negociação de títulos subjacentes. Há uma variedade de estratégias envolvendo diferentes combinações de opções, ativos subjacentes e outros derivativos. As estratégias básicas para iniciantes são comprar chamadas, comprar, vender chamadas cobertas e comprar peças protetoras, enquanto outras estratégias envolvendo opções exigiriam conhecimentos e habilidades mais sofisticados em derivativos. Existem vantagens para as opções de negociação em vez de ativos subjacentes, como proteção contra desvantagens e retorno alavancado, mas também há desvantagens como a exigência de pagamento antecipado premium.

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Henry Gambell.

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Últimos vídeos gratuitos.

John F. Carter - 7 de novembro de 2017.

Aqui estão as entradas que adquirimos sobre essas ações e onde eu tenho meus objetivos colocados. . . . continue lendo.

Henry Gambell - 6 de novembro de 2017.

É sempre bom voltar atrás e revisar seus negócios para ver se eles estão realmente funcionando. Dois dos quais cobrimos aqui tiveram resultados sólidos e há mais dois a considerar. . . . continue lendo.

Henry Gambell - 3 de novembro de 2017.

No vídeo gratuito de quarta-feira, apresentamos algumas idéias para pré-ganhos da AAPL. Vamos ver como essas idéias se parecem e, de alguma forma, você pode modificar a estratégia para lhe dar um pouco mais de espaço para o lado oposto, sem risco de queda. . . . continue lendo.

Henry Gambell - 2 de novembro de 2017.

FB informou ganhos após o fechamento hoje, e apesar de números sólidos, negociados após o relatório. Quando você encontra um estoque de alta que é tecnicamente estendido, esta pode ser uma ótima maneira de olhar para negociar seus ganhos. . . . continue lendo.

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As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes às opções de negociação expõem os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Opções de negociação em uma conta de tastyworks estão sujeitas a sabedoria? revisão e aprovação. Leia Recursos e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções.

6 ótimas estratégias de opções para iniciantes.

Os novatos das opções estão frequentemente ansiosos para começar a negociar - muito ansioso. É importante obter uma base sólida para se certificar de que você entende como as opções funcionam e como elas podem ajudá-lo a atingir seus objetivos - antes da negociação.

Aqui está uma lista dos meus métodos favoritos. Nota: esta lista contém estratégias que são fáceis de aprender e entender. Cada um é menos arriscado do que possuir estoque. A maioria envolve risco limitado. Para os investidores que não estão familiarizados com as opções de linguagem, leia nossos termos de opções de iniciantes e postagens intermediárias.

1. Cópia de chamada coberta. Usando ações que você já possui (ou compre novas ações), vende outra pessoa uma opção de compra que concede ao comprador o direito de comprar suas ações a um preço específico. Isso limita o potencial de lucro. Você cobra um prêmio em dinheiro que é seu para manter, não importa o que mais aconteça. Esse dinheiro reduz seu custo. Assim, se o estoque declinar no preço, você pode sofrer uma perda, mas você está melhor do que se você simplesmente possuísse as ações.

Exemplo: Compre 100 partes da IBM.

Vender uma chamada IBM Jan 110.

2. Escrita escrita em dinheiro segura. Vender uma opção de venda em um estoque que você deseja possuir, escolhendo um preço de exercício que represente o preço que você está disposto a pagar por estoque. Você cobra um prêmio em dinheiro em troca de aceitar a obrigação de comprar ações pagando o preço de exercício. Você não pode comprar o estoque, mas, se não o fizer, você mantém o prêmio como prêmio de consolação. Se você mantiver dinheiro suficiente em sua conta de corretagem para comprar as ações (se o proprietário da colocação exercer a colocação), então você é considerado "seguro em dinheiro".

Exemplo: venda um AMZN Jul 50 put; mantenha US $ 5.000 em conta.

3. Colarinho. Um colar é uma posição de chamada coberta, com a adição de uma colocação. O put atua como uma apólice de seguro e limita as perdas a um valor mínimo (mas ajustável). Os lucros também são limitados, mas os investidores conservadores acham que é um bom trade-off limitar os lucros em troca de perdas limitadas.

Exemplo: Compre 100 partes da IBM.

Vender uma chamada IBM Jan 110.

Compre uma IBM Jan 95 colocada.

4. Distribuição de crédito. A compra de uma opção de compra e a venda de outra. Ou a compra de uma opção de venda e a venda de outra. Ambas as opções têm a mesma expiração. É chamado de spread de crédito porque o investidor cobra dinheiro para o comércio. Assim, a opção de preço mais alto é vendida, e uma opção menos dispendiosa, além da opção de dinheiro, é comprada. Esta estratégia tem um viés de mercado (o spread de chamadas é de baixa e o spread é otimista) com lucros limitados e perdas limitadas.

Exemplo: Compre 5 chamadas JNJ Jul 60.

Vender 5 JNJ Jul 55 chamadas.

ou Compre 5 SPY Apr 78 coloca.

Venda 5 SPY Apr 80 coloca.

5. Condor de ferro. Uma posição que consiste em um spread de crédito de chamada e um spread de crédito. Mais uma vez, ganhos e perdas são limitados.

Exemplo: Compre 2 chamadas SPX May 880.

Vender 2 SPX maio 860 chamadas.

e Comprar 2 SPX maio 740 coloca.

Venda 2 SPX maio 760 coloca.

6. Diagonal (ou dupla diagonal). Estes são spreads em que as opções têm preços de exercício diferentes e diferentes datas de validade.

1. A opção adquirida expira mais tarde do que a opção vendida.

2. A opção comprada está além do dinheiro do que a opção vendida.

Exemplo: Compre 7 chamadas XOM Nov 80.

Vender 7 XOM Oct 75 chamadas Esta é uma propagação diagonal.

Ou compre 7 XOM Nov 60 coloca.

Vender 7 XOM Oct 65 puts Este é um spread diagonal.

Se você possui ambas as posições ao mesmo tempo, é uma propagação diagonal dupla.

Note-se que a compra de chamadas e / ou coloca NÃO está nesta lista, apesar do fato de que a maioria dos recrutas começam suas carreiras comerciais de opção adotando essa estratégia. É verdade que é divertido comprar uma opção e tratá-la como um bilhete de mini-loteria. Mas, isso é jogo. A probabilidade de ganhar dinheiro constantemente ao comprar opções é pequena e não posso recomendar essa estratégia.

Mark Wolfinger é um veterano de opções CBOE de 20 anos e é o escritor do blog Opções para Rookies Premium. Ele também é o autor do livro, The Rookie & # 8217; s Guide of Options.

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Uma estratégia de opções simples para todos.

Esta estratégia simples aumenta seus lucros com um risco mínimo. Mesmo.

Este artigo faz parte da nossa série Better Investor, na qual The Motley Fool volta aos conceitos básicos para ajudá-lo a melhorar seus retornos e ter mais sucesso com seu investimento.

As opções te assustam?

Eles assustam muitas pessoas. As opções de ações - do tipo que são negociadas em trocas - adquiriram reputação de ser perigosas e imprevisíveis, uma coisa que os investidores sensatos devem registrar na mesma pasta (circular) com idéias como "day trading" e "colocar todas as suas dinheiro em uma grande pilha e colocá-lo no fogo ".

A reputação não é inteiramente injustificada. "Negociação de opções" tende a funcionar tão mal quanto "day trading" para muitos que a experimentam, e até certo ponto as opções foram banidas pelo mesmo pincel que tornou "derivativos" uma palavra ruim depois da Grande Explosão do Banco de 2008.

Mas acho que o representante ruim das opções é exagerado. Com um pouco de conhecimento e cuidado, as opções podem ser ferramentas muito úteis, mesmo para os investidores conservadores.

Uma ferramenta útil em tempos incertos.

Você pode comprar colocações e chamadas através de qualquer corretor de desconto, ou você pode criá-las e vendê-las - um processo chamado de "escrever" opções. De qualquer forma, geralmente é um pouco mais complicado do que comprar um estoque - você não terá problemas para descobrir. As opções que você compra (ou vendem) são boas para um período de tempo definido, após o qual eles simplesmente expiram se não forem utilizados. Esses são o básico. Soa simples, não é? Mas se você pensar sobre isso por um minuto, você pode ver toda uma gama de possibilidades.

No nível mais simples, as opções são uma maneira barata de assumir uma posição se você acha que um grande movimento está acontecendo. Pense que os bancos estão em outra rodada de problemas, mas não querem o risco de uma grande posição curta? A compra na Bank of America (NYSE: BAC) ou outros bancos permite que você ocupe essa posição sem mais risco do que o custo das opções. As ações da Think Apple (Nasdaq: AAPL) verão um grande golpe uma vez que o próximo iPhone seja lançado, mas não tenha uma tonelada de dinheiro extra para investir? A compra de chamadas permite que você obtenha um pouco dessa vantagem sem um enorme compromisso de dinheiro inicial.

Mas estamos apenas arranhando a superfície. Como sobre uma maneira de baixo risco (realmente) de aumentar os retornos de seus estoques de dividendos em momentos em que o mercado não parece estar indo a lugar algum? Como, digamos, agora?

Uma estratégia de opções para o resto de nós, agora mesmo.

Todos sabemos que um estoque que paga um bom dividendo sólido através de bons momentos e ruim é uma ótima coisa para ter. Grandes ações ordinárias como a gigante farmacêutica Johnson & amp; Johnson (NYSE: JNJ) ou o rei PepsiCo (NYSE: PEP) são as pedras angulares de muitas das nossas carteiras. Mas ações como essas não tendem a ser grandes produtores, e é por isso que comecei a usar uma estratégia de opções de baixo risco, chamada de chamadas cobertas para aumentar meus retornos.

Esta é uma estratégia simples que qualquer investidor pode usar, mesmo em uma conta IRA. "Coberto" significa que nós possuímos o estoque subjacente - isso é o que o torna baixo risco - e estamos escrevendo chamadas, o que significa que nós estamos vendendo a outra pessoa o direito de "afastar" o estoque que possuímos em uma predefinição preço.

As porcas e parafusos das chamadas cobertas.

O primeiro passo é escolher um estoque adequado, uma empresa que você gosta, mas não é provável que veja um grande crescimento. Isso pode ser um estoque que você já possui, ou você pode comprar um. Digamos que você comprou 200 ações da McDonald's (NYSE: MCD) em US $ 85. Você acha que, embora não seja provável que não funcione, também não vai para a lua, não é por isso que você comprou. Você pode escrever duas chamadas (cada opção cobre 100 ações) que dão a alguém o direito de comprar o estoque de você em US $ 95 entre agora e meados de janeiro. Ao escrever isso, o mercado pagará US $ 1,15 por ação por essas chamadas, ou US $ 115 cada.

Como isso pode acontecer? Existem três possibilidades:

O stock vai bem. Surpresa! A inesperada popularidade do novo e chocante Eel McNugget impulsiona as ações do Mickey D para impressionantes 110 dólares em janeiro. Mas, infelizmente, sua vantagem é limitada - suas ações são chamadas de $ 95. Ainda assim, você ganha US $ 10 em lucro, mais os $ 1,15 por ação que você obteve por escrever as chamadas. Isso é um ganho de 13% ali, além de quaisquer dividendos que você coletou - não muito pobre para um estoque de blue-chip que você manteve por apenas três meses.

O resultado: uma vantagem incremental.

Como você pode ver, o maior risco com uma estratégia de cobertura coberta é que você perderá parte da vantagem se a ação subitamente decolar. Mas você ainda ganhará lucro - e se você acha que um estoque provavelmente decolar, não é um candidato para essa estratégia.

Escrever chamadas cobertas não vai fazer você uma fortuna durante a noite. Mas pense desta maneira: uma ação como a do McDonald's vale a pena ser possuída por seu crescimento constante e incremental e um rendimento sólido de dividendos de cerca de 3%. Se você comprar o McDonald's em US $ 85 e escrever chamadas cobertas quatro vezes ao ano por cerca de US $ 1 cada vez, esse rendimento de 3% se torna mais como um rendimento de 7% ou 8% - para um total de talvez 30 minutos de trabalho adicional durante o curso de um ano. Você não gostaria de possuir uma ação como essa?

Fique atento ao longo da nossa série Better Investor e obtenha os conselhos que você precisa para obter sucesso com seus investimentos. Clique de volta para a introdução da série para links para toda a série.

John Rosevear, colaborador de tolo, é dono de ações da Apple, mas não possui nenhuma das outras empresas mencionadas. O Motley Fool possui ações do Bank of America, PepsiCo, Apple e Johnson & amp; Johnson. Os serviços de newsletters da Motley Fool recomendam a compra de ações da PepsiCo, McDonald's, Johnson & amp; Johnson e Apple, além de criar posições de chamada diagonal na PepsiCo e Johnson & amp; Johnson e uma posição de propaganda de touro em Apple. Experimente gratuitamente qualquer um dos nossos serviços de boletim Foolish durante 30 dias. Nossos tolos podem não ter todas as mesmas opiniões, mas todos acreditamos que, considerando uma diversidade de insights, nos torna melhores investidores. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

5 Estratégias de Negociação de Opções Simples.

As estratégias de negociação de opções funcionam da gama de simples, # 8220; de uma perna e # 8221; negocia feras multiparesas exóticas que parecem ter surgido de uma novela de fantasia. Mas simples ou complexo, o que todas as estratégias têm em comum é que elas são baseadas em dois tipos fundamentais de opções: chamadas e colocações.

Abaixo estão cinco estratégias de opções simples a partir desses conceitos básicos e usando apenas uma opção no comércio, o que os investidores chamam de uma perna. Simples não significa livre de riscos, mas estas são algumas boas maneiras de começar com o comércio de opções.

A longa chamada.

A longa chamada é uma estratégia em que você compra uma opção de compra ou "vai longo". Essa estratégia direta é uma aposta de que o estoque subjacente aumentará acima do preço de exercício por vencimento.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação, e uma chamada em uma greve de US $ 50 está disponível por US $ 5 com um vencimento em seis meses. O contrato é de 100 ações, o que significa que esta chamada custa US $ 500: o prêmio de $ 5 x 100. Aqui está o perfil de recompensa de um contrato de chamada longa.

Potencial para cima / desvantagem: se a chamada for bem programada, a vantagem sobre uma chamada longa é teoricamente infinita, até a expiração, desde que o estoque se mova mais alto. Mesmo que o estoque se mova do jeito errado, os comerciantes geralmente podem salvar alguns dos prêmios vendendo a chamada antes do vencimento. A desvantagem é uma perda completa do prémio pago - $ 500 neste exemplo.

Por que usá-lo: se você não está preocupado com a perda de todo o prémio, uma chamada longa é uma maneira de apostar em um aumento de estoque e ganhar muito mais lucro do que se você possuísse o estoque diretamente. Também pode ser uma maneira de limitar o risco de possuir o estoque diretamente. Por exemplo, alguns comerciantes podem usar uma chamada longa ao invés de possuir um número comparável de ações, porque elas dão-lhes a vantagem, limitando sua desvantagem apenas ao custo da chamada - versus a despesa muito maior de possuir o estoque - se eles se preocupam com um estoque pode cair no ínterim.

O longo tempo.

A longa colocação é semelhante à longa chamada, exceto que você está apostando no declínio de um estoque, em vez de seu aumento. O investidor compra uma opção de venda, apostando que o estoque cairá abaixo do preço de exercício pelo vencimento.

Exemplo: as ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação e uma queda de US $ 50 está disponível por US $ 5 com vencimento em seis meses. No total, a colocação custa US $ 500: o $ 5 de ações premium x 100. Aqui está o perfil de recompensa de um longo contrato.

Potencial de vantagem / desvantagem: o lançamento longo vale mais quando o estoque é de US $ 0 por ação, então seu valor máximo é o preço de exercício x 100 x o número de contratos. Neste exemplo, isso é US $ 5.000. Mesmo que o estoque subisse, os comerciantes ainda podem vender o put e, muitas vezes, salvar alguns dos prémios, desde que haja algum tempo para expirar. A desvantagem máxima é uma perda completa do prémio, ou $ 500 aqui.

Por que usá-lo: uma longa colocação é uma maneira de apostar no declínio de um estoque, se você pode estragar a perda potencial de todo o prémio. Se as ações diminuírem de forma significativa, os comerciantes ganharão muito mais por possuir põr do que fariam vendendo pouco o estoque. Alguns comerciantes podem usar uma longa colocação para limitar suas perdas potenciais, em comparação com as vendas curtas, onde o risco está desabotoado porque, teoricamente, o preço de uma ação pode continuar aumentando indefinidamente e uma ação não tem prazo de validade.

O short put.

O short put é o oposto da longa colocação, com o investidor vendendo um put, ou "short". Esta estratégia apostou que o estoque permanecerá plano ou aumentará até o vencimento, com o prazo expirado sem valor e o vendedor colocado se afastando com todo o prémio. Como a longa chamada, o short put pode ser uma aposta no aumento de estoque, mas com diferenças significativas.

Exemplo: as ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação, e uma venda de $ 50 pode ser vendida por US $ 5 com vencimento em seis meses. No total, a colocação é vendida por US $ 500: as $ 5 premium x 100 partes. O perfil de recompensa de uma peça curta é exatamente o oposto da longa colocação.

Potencial de vantagem / desvantagem: Considerando que uma longa chamada aposta em um aumento significativo em uma ação, uma curta colocação é uma aposta mais modesta e compensa com mais modéstia. Enquanto a chamada longa pode retornar múltiplos do investimento original, o retorno máximo para uma curta colocação é o prêmio, ou US $ 500, que o vendedor recebe antecipadamente.

Se o estoque permanecer ou aumentar acima do preço de exercício, o vendedor aceita todo o prémio. Se o estoque estiver abaixo do preço de exercício no vencimento, o vendedor colocado é forçado a comprar o estoque na greve, realizando uma perda. A desvantagem máxima ocorre se o estoque cai para US $ 0 por ação. Nesse caso, a colocação curta perderia o preço de exercício x 100 x o número de contratos, ou US $ 5.000.

Por que usá-lo: os investidores costumam usar posições curtas para gerar renda, vendendo o prêmio a outros investidores que estão apostando que um estoque cairá. Como alguém que vende um seguro, colocar os vendedores tem como objetivo vender o prémio e não ficar preso a pagar. No entanto, os investidores devem vender colocações com moderação, porque estão no gancho para comprar ações se o estoque cai abaixo da greve no vencimento. Um estoque em queda pode rapidamente consumir qualquer um dos prémios recebidos das posições de venda.

Às vezes, os investidores usam uma ação curta para apostar na valorização de uma ação, especialmente porque o comércio não exige desembolso imediato. Mas a vantagem da estratégia é limitada, ao contrário de uma longa chamada, e mantém uma desvantagem mais substancial se o estoque cai.

Os investidores também usam peças curtas para conseguir um preço de compra melhor em um estoque muito caro, a venda coloca a um preço de exercício muito menor, onde eles gostariam de comprar o estoque. Por exemplo, com ações da XYZ em US $ 50, um investidor poderia vender uma venda com um preço de exercício de US $ 40 por US $ 2, então:

Se o estoque mergulhar abaixo da greve no vencimento, o vendedor colocado é atribuído o estoque, com o prémio compensando o preço de compra. O investidor paga uma receita líquida de US $ 38 por ação, ou o preço de exercício de $ 40 menos o prêmio de US $ 2 já recebido. Se o estoque permanecer acima da greve no vencimento, o vendedor put mantém o dinheiro e pode tentar a estratégia novamente.

A chamada coberta.

A chamada coberta começa a ter fantasia porque tem duas partes. O investidor deve primeiro possuir o estoque subjacente e, em seguida, vender uma chamada no estoque. Em troca de um pagamento premium, o investidor entrega toda a valorização acima do preço de exercício. Esta estratégia apostou que as ações permanecerão planas ou irão ligeiramente para baixo até o vencimento, permitindo que o vendedor da chamada encaixe o prémio e mantenha o estoque.

Se o estoque estiver abaixo do preço de exercício no vencimento, o vendedor da chamada mantém o estoque e pode escrever uma nova chamada coberta. Se o estoque sobe acima da greve, o investidor deve entregar as ações para o comprador da chamada, vendendo-as ao preço de exercício.

Um ponto crítico: para cada 100 ações, o investidor vende ao máximo uma chamada; Caso contrário, o investidor seria curto "naked" chamadas, com exposição a perdas potencialmente desabastecidas se o estoque subiu. No entanto, as chamadas cobertas transformam uma estratégia de opções pouco atraentes - chamadas nulas - em uma estratégia mais segura e ainda potencialmente eficaz, e é um favorito entre os investidores que procuram renda.

Exemplo: ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação, e uma chamada em uma greve de US $ 50 pode ser vendida por US $ 5 com um vencimento em seis meses. No total, a chamada é vendida por US $ 500: o $ 5 de ações premium x 100. O investidor compra ou já possui 100 ações da XYZ.

Potencial de reversão / desvantagem: a vantagem máxima da chamada coberta é o prêmio, ou US $ 500, se o estoque permanecer ou abaixo do preço de exercício no vencimento. À medida que o estoque subiu acima do preço de exercício, a opção de compra se torna mais dispendiosa, compensando a maioria dos ganhos de ações e limitando a vantagem. Porque a vantagem está limitada, os vendedores de chamadas podem perder um lucro de ações que, de outra forma, teriam feito ao não configurar uma chamada coberta, mas não perderão nenhum novo capital. Entretanto, a desvantagem potencial é uma perda total do valor do estoque, menos o prêmio de $ 500, ou US $ 4.500.

Por que usá-lo: a chamada coberta é um dos favoritos dos investidores que procuram gerar renda com risco limitado, enquanto esperam que o estoque permaneça plano ou ligeiramente abaixo até a expiração da opção.

Os investidores também podem usar uma chamada coberta para receber um preço de venda melhor para uma ação, vendendo chamadas a um preço de ação atrativo mais alto, no qual eles ficariam felizes em vender o estoque. Por exemplo, com o estoque XYZ em US $ 50, um investidor poderia vender uma chamada com um preço de exercício de $ 60 por US $ 2, então:

Se o estoque subir acima da greve no vencimento, o vendedor de chamada deve vender o estoque no preço de exercício, com o prémio como um bônus. O investidor recebe uma receita líquida de $ 62 por ação, ou o preço de exercício de US $ 60 mais o prêmio de US $ 2 já recebido. Se o estoque permanecer abaixo da greve no vencimento, o vendedor da chamada mantém o dinheiro e pode tentar a estratégia novamente.

Os casados ​​se colocam.

Como a chamada coberta, o casado é um pouco mais sofisticado do que um comércio de opções básicas. Ele combina uma longa colocação com a propriedade do estoque subjacente, "se casando" com os dois. Por cada 100 ações, o investidor compra uma colocada. Esta estratégia permite que um investidor continue a possuir um estoque para potencial apreciação ao cobrir a posição se o estoque cair. Funciona de forma semelhante à compra de seguros, com um proprietário pagando um prêmio por proteção contra uma queda no ativo.

Exemplo: as ações da XYZ são negociadas em US $ 50 por ação e uma queda de US $ 50 está disponível por US $ 5 com vencimento em seis meses. No total, a colocação custa US $ 500: o $ 5 de ações premium x 100. O investidor já possui 100 ações da XYZ.

Potencial de reversão / desvantagem: o lado oposto depende se o estoque sobe ou não. Se a casa casada permitiu que o investidor continuasse a possuir um estoque que subisse, o ganho máximo é potencialmente infinito, menos o prêmio da longa colocação. A colocação vale a pena se as ações caírem, geralmente combinando com declínios e compensando a perda no estoque menos o prêmio, com queda de US $ 500. O investidor cobre as perdas e pode continuar a manter o estoque para potencial apreciação após o vencimento.

Por que usá-lo: é um hedge. Os investidores usam uma empresa casada se estiverem buscando uma avaliação contínua das ações ou estão tentando proteger os ganhos que já fizeram enquanto esperavam por mais.

James F. Royal, Ph. D., é um escritor da equipe no NerdWallet, um site de finanças pessoais. E-mail: jroyalnerdwallet. Twitter: JimRoyalPhD.

Atualizado em 5 de junho de 2017.

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Opções de negociação: como usar estratégias de opções básicas.

Pontos chave.

Nesta edição final de uma série de duas partes, analisamos estratégias de negociação de opções básicas e como elas podem ser usadas.

Descubra mais sobre chamadas longas, chamadas curtas, longas e pequenas colocações.

Descubra como você pode selecionar o preço de ataque para sua opção, dependendo do seu nível de alta ou baixa.

Na primeira parte desta série, Introdução às Opções, discutimos os conceitos básicos de opções como terminologia, direitos e obrigações, interesse aberto, preços, sentimentos e ciclos de expiração. Agora é hora de colocar alguns desses novos conhecimentos para trabalhar, examinando algumas estratégias básicas de negociação de opções e como elas podem ser usadas.

Estratégias de negociação de opções de baixa e baixa.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Chamadas longas.

Talvez, a estratégia de opções mais simples para entender (embora não necessariamente a mais simples com a qual obter lucro) pode ser o comércio de chamadas longas. Um comércio de chamadas longas é geralmente a primeira estratégia de opções usada pelos investidores, uma vez que eles decidem se aventurar em opções de negociação. Infelizmente, muitas vezes as chamadas longas podem ser difíceis de negociar de forma rentável. No entanto, é bom discutir a estratégia porque ajuda a estabelecer as bases para estratégias de opções mais complexas.

Uma opção de chamada longa é uma estratégia de alta, mas, ao contrário de um estoque de estoque, você geralmente precisa ter razão sobre o que é apenas a direção do estoque subjacente para ser lucrativo. Como discutimos na parte 1 desta série, o preço de uma opção é baseado em muitos componentes. Três desses componentes são: (1) tipo de opção (call vs. put), (2) o preço de exercício da opção e (3) a quantidade de tempo até a opção expirar. Para lucrar com uma troca de chamadas longas, você precisará ter razão sobre a direção do movimento do preço das ações subjacente e o número de pontos que se move nessa direção, bem como quanto tempo leva para fazer o movimento. Ocasionalmente, você pode ser rentável se você estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha é quase nunca o suficiente.

Antes de decidir entrar em qualquer estratégia de opção, é importante fazer alguns cálculos simples para encontrar o ganho máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio (preço do estoque / índice subjacente onde não há ganho nem perda) para o comércio . A fórmula para esses cálculos em um comércio de chamadas longas (assumindo que o cargo é mantido até o vencimento) e uma representação visual de um gráfico de lucro e perda são ilustradas abaixo:

Long 1 XYZ Jan 50 Ligue $ 3.

Ganho máximo = ilimitado.

Perda máxima = $ 300 (3.00 prémio de opção pago x 100 ações por contrato)

Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + 3,00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Como você pode ver, enquanto a perda máxima potencial em um comércio de chamadas longas é o preço pago pela opção, o potencial de lucro positivo é teoricamente ilimitado. No entanto, tenha em mente que, uma vez que a opção tem uma vida útil limitada, o estoque subjacente precisará subir o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e, possivelmente, compensar mudanças na volatilidade. Esses fatores funcionam contra o proprietário de uma longa opção, resultando em um cenário de lucro e perda muito mais difícil do que você pensa.

Chamadas curtas.

Embora eu não recomenda o uso de chamadas curtas (nulas), e eles seriam particularmente inapropriados para comerciantes ou comerciantes de opções inexperientes sem capital de risco substancial, acho útil ajudar a ilustrar como vender uma chamada cria um cenário de lucro e perda Isso é exatamente o oposto do chamado longo. Aqui está um exemplo:

Curta 1 XYZ Jan 50 Ligue $ 3.

Ganho máximo = $ 300 (3,00 prémio de opção recebido x 100 ações por contrato)

Perda máxima = ilimitada.

Ponto de equilíbrio = 53 (preço de exercício 50 + 3,00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento. O comércio de chamadas descobertas (nulas) é uma posição extremamente arriscada, porque, enquanto o lucro (se o estoque cair no preço) é limitado ao prêmio recebido no momento em que a opção é vendida, o risco ascendente é ilimitado. Para entrar em um comércio de chamadas descobertas, você precisará do nível de aprovação de opção mais alta disponível na Schwab (nível 3) e deve ter fundos substanciais para atender aos requisitos de margem mais elevados desta estratégia.

Semelhante a um longo comércio de chamadas, um longo comércio é bastante direto. Embora os negócios oferecidos longos possam ser difíceis de negociar de forma rentável, também vale a pena discutir a estratégia como base para estratégias de opções mais complexas.

Uma opção de longa colocação é uma estratégia de baixa, mas, ao contrário de um curto estoque de estoque, você geralmente deve ter razão mais do que apenas a direção do estoque subjacente para ser lucrativo. Tal como acontece com chamadas longas, para ser rentável, você precisará ter razão sobre a direção do movimento do preço das ações e a magnitude e o prazo. Você pode ocasionalmente ser rentável se você estiver certo em dois desses três itens, mas a direção sozinha é quase nunca o suficiente.

Tal como acontece com chamadas longas, antes de decidir entrar em um longo comércio, assegure-se de encontrar o ganho máximo, perda máxima e pontos de equilíbrio. A fórmula para esses cálculos em um longo comércio e uma representação visual de um gráfico de lucro e perda são ilustradas abaixo:

Long 1 XYZ Jan 50 Coloque $ 3.

Ganho máximo = $ 4.700 (preço de exercício 50 - 3.00 prémio de opção x 100 ações por contrato)

Perda máxima = $ 300 (3.00 prémio de opção pago x 100 ações por contrato)

Ponto de equilíbrio = 47 (preço de exercício 50 - 3.00 opções premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Como você pode ver, enquanto a perda máxima potencial em uma troca de longo prazo é o preço pago pela opção, o potencial de lucro, como queda de estoque no preço, é significativo. No entanto, tenha em mente que, como a opção tem uma vida útil limitada, o estoque subjacente precisará mover-se o suficiente para cobrir o custo da opção e compensar a erosão no valor do tempo e, possivelmente, até mudanças na volatilidade. Esses fatores funcionam contra o proprietário de uma longa opção, resultando em um cenário de lucro e perda muito mais difícil do que você pensa.

Posições curtas.

Embora as colocações curtas (nulas) não sejam tão arriscadas quanto as chamadas curtas (nulas), elas ainda não são uma estratégia para comerciantes ou comerciantes de opções inexperientes sem capital de risco substancial. A venda de uma peça cria um cenário de lucro e perda que é exatamente o oposto de longo tempo. Aqui está um exemplo:

Curto 1 XYZ Jan 50 Coloque $ 3.

Ganho máximo = $ 300 (3,00 prémio de opção recebido x 100 ações por contrato)

Perda máxima = $ 4,700 (preço de exercício 50,00 - opção de opção de 3,00 x 100 ações por contrato)

Breakeven = 47 (preço de exercício 50 - 3.00 opção premium)

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Nota: o gráfico mostra a estratégia no vencimento.

Um comércio descoberto (desnudo) é uma posição extremamente arriscada, porque enquanto o lucro (se o estoque subir no preço) é limitado ao prêmio recebido no momento em que a opção é vendida, o risco de queda pode aumentar até que o estoque atinja zero. Para entrar em um mercado aberto, você precisará não só do nível de aprovação de opção mais alta disponível na Schwab (nível 3), mas também deve ter fundos substanciais para atender aos requisitos de alta margem desta estratégia.

Selecionando seu preço de exercício.

Quando introduzido pela primeira vez em opções, muitos comerciantes têm poucos problemas para entender as características de risco / recompensa das opções, mas muitas vezes têm dificuldade em decidir quais os preços de exercício a serem usados. Se esses preços de exercício estão dentro, dentro ou fora do dinheiro afetará a magnitude do movimento subjacente necessário para atingir a rentabilidade e também determinar se o comércio pode ser lucrativo se o estoque subjacente permanecer inalterado. As tabelas abaixo ilustram como estruturar corretamente um comércio de opções longas ou curtas para corresponder ao seu nível de alta ou baixa.

Por exemplo, se você é extremamente otimista, você pode querer considerar chamadas longas fora do dinheiro (OOTM) ou itens curtos em dinheiro (ITM). Tenha em mente, ambos geralmente exigem um movimento de alta no estoque subjacente de extrema magnitude para alcançar a rentabilidade. Em contrapartida, se você é apenas um pouco otimista, você pode querer considerar as chamadas longas do ITM ou as posições curtas do OOTM, o último dos quais às vezes pode ser lucrativo sem movimento no estoque subjacente.

Estratégias de opções de investimento.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Da mesma forma, se você for extremamente baixista, você pode querer considerar chamadas longas ao longo do tempo (OOTM) ou no curto prazo (ITM). Tenha em mente, ambos geralmente exigem um movimento de baixa intensidade extrema no estoque subjacente para alcançar a rentabilidade. Em contrapartida, se você é apenas um pouco grosseiro, você pode querer considerar as colocações longas da ITM, ou chamadas curtas do OOTM, o último dos quais às vezes pode ser lucrativo sem movimento no estoque subjacente.

Estratégias de opções mais baixas.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

Tal como acontece com a maioria das estratégias de opções, quanto maior o movimento subjacente necessário, maior o potencial de lucro, mas também é menos provável que um lucro seja feito. No caso de OOTM short puts e OOTM short calls, porque a rentabilidade é possível sem movimento no estoque subjacente, o lucro potencial provavelmente será muito pequeno. No entanto, o risco nessas negociações é extremamente alto, e é por isso que não recomendo chamadas ou colocações descobertas. O uso de spreads de crédito é uma alternativa muito mais segura, enquanto geralmente fornece apenas um potencial de lucro ligeiramente menor.

Felizmente, até agora você aprendeu que você pode assumir uma posição de alta ou baixa em um instrumento subjacente (estoque, fundo negociado em bolsa [ETF] ou um índice) usando chamadas ou colocações. Simplesmente depende se você compra ou vende primeiro. Outro conceito importante para entender é que, quando você emparelha ações e opções, seu sentimento no estoque subjacente não muda; você está simplesmente usando a opção perna da estratégia para proteger sua posição ou ajudar a gerar renda adicional. A tabela abaixo ajuda a ilustrar este ponto.

Emparelhar ações e opções.

Fonte: Schwab Center for Financial Research.

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